また、これら

また、これらの枠組みを広げるために税金や社債への加入を許可しています。これらを捨てて 要因は簡略化モデルだけを見て、LWZが投資を得る限界コストは： 式（で得られた投資限界収益は、 式（と同様に、式）の右側の3項はそれぞれ：第1、更に 高い次期出力、第二に、与えられた将来の投資水準に対して、次期調整コスト 低下する、第三に、未切り下げ資本の影の価値は次の期間から次の期間に移る。なし 減価償却資本の影の価値は、次期投資の限界コストと同じである。 文字通り、式式（）、式と式 会社の実現収益と現在と将来の販売・家族辦公室香港 資本比率及び投資を意味する 資本-資本比率の間には非常に密接な関係がある： このような関係はデータを記述しないに違いないので、LWZテストは情報を提供する可能性があります のこの等価関係の弱い意味を含む。 LWZは株式投資グループの合併を考慮してGMM推定モデルのパラメータを使用して、株式を最小化する 収益とレバレッジ投資収益の平均と分散の間（各期の収益水準の間ではなく） の平均差異）の加重平均差異を示す。このモデルは2つの参照しかないので、非常にシンプルです。 数、すなわち資本持分αおよび調整コストα。テスト資産とは、資本投資（実証発 現在の高投資会社は一般的に低財務収益を持っている)、意外な所得（研究黒字公告による 後価格ドリフトの文献では、予想外の所得が高い企業は通常高い財務収益を持っている）と価値 （実証的に高い帳簿/時価は会社より通常高い財務収益を持っていることが分かった）分類された株式 ポートフォリオ。 LWZが取得した合理的な資本持分の推定値は~ 0.5の間である。彼らの調整コスト 推定値は投資区分のポートフォリオにとって低く、予想外の所得区分の投資に対して ポートフォリオは中程度であり、価値分類のポートフォリオは非常に高い。この方面. 今日は投資ポートフォリオが非常に高く、明日は投資がはるかに低くなるため、コストを調整すれば 高い、これは巨大な負の投資収益を意味します。一方、成長型ポートフォリオは現在 日も明日も高い投資があり、販売資本比率が高いため、より大きな 低収益性を説明するためにコストを調整します。この問題は、各パラメータをフィットさせるために異なるパラメータが必要である 異常は、q理論資産定価文献に普遍的に存在する。 会社のベータを説明する 説明する